开云体育 账上躺着百亿现款！东床接班13年，长入旧年又赚了20亿

不缺钱、不亏钱、不掉队，但长入也不是没郁闷。这样多年恒久被康师父压着，恒久站在“第二名”的位置。更值得柔和的是，空手起家的生意帝国很少有东床接班，而这曾经是长入东床罗智先掌权的第13个岁首。

文丨金融八卦女特约作家：身披铠甲的方方

最近快消圈“最稳”的，莫过于长入企业。

3月初，长入发布了2025年财报：

营收317亿，毛利105亿，毛利率超33%；净利润20.5亿，净利润率为6.46%。

营收稳步上行，毛利率看守在合理区间，账上躺着上百亿现款，有息欠债唯有十来亿元。看报表，会嗅觉这家公司日子过得还挺得意。

况且好多东谈主不知谈的是，从台南小面粉厂到横跨两岸的食物巨头，长入首创东谈主高清愿把一手创立的长入传给东床罗智先执掌，号称“国民好岳父”了。

不缺钱、不亏钱、不掉队，但长入也不是没郁闷。这样多年恒久被康师父压着，恒久站在“第二名”的位置。

更有酷爱的是，这曾经是长入东床罗智先掌权的第13个岁首。十三年里，长入把“千大哥二”的位置守得结相识实，稳安详当。

▲高清愿（右）与罗智先（左）/ 开始：公开聚积

1./ 百亿帝邦交给东床，长入袭取者“稳守山河”/

2013年，对长入来说是一个颇具象征意味的年份。

这一年，首创东谈主高清愿阐扬退居幕后，把企业交到东床罗智先手中。关于好多家眷企业而言，接班时时是一场对接班东谈主指标智力的查验。接班东谈主面临的第一题，时时不是企业还能不可连续作念大，而是能不可把“山河”守住。

从这个尺度来看，罗智先的判辨确乎算得上及格。

13年下来，长入举座指标险些莫得阅历过剧烈波动。营收与毛利率基本看守在个位数增长区间，莫得昭着的大起大落。关于一家需要持久铺渠谈、作念市集的食物饮料企业来说，舒适的现款流意味着公司恒久保留着指标安全垫。

▲长入集团2010年-2024年营业收入/ 开始：聚积

这种肃穆，其实与长入的成长旅途密切相干。

1967年，高清愿在中国台湾创办长入企业。当先的业务并不复杂，主如若面粉和饲料。跟着当地食物工业逐渐发展，长入运转进入便捷面和饮料领域。到上世纪80年代，长入便捷面曾经在中国台湾市集站稳脚跟，公司也逐渐酿成了从原料加工到结尾居品的食物产业体系。

但信得过让长入界限跃升的，是90年代之后的大陆市集。

1992年，长入企业阐扬进入中国大陆市集，以便捷面和饮料两大居品线为切入点。彼时，中国奢侈品市集正处于快速膨胀期，渠谈布局与居品竞争力成为企业制胜的要津。

长入集团首创东谈主高清愿膝下无子，唯有一个独生女高秀玲。最运转投降父亲的意愿，高秀玲嫁给了在长入电脑任职的林固财，但终末如故因为特性不对，六年的婚配草草达成，育有一子一女。仳离后，林固财离开了长入企业，而后也莫得相干公开报谈。

随后，高秀玲与从事告白行业的罗智先知己相恋，但这段姻缘遭到了高清愿的反对。其后在高秀玲的坚捏下，高清愿才最终高兴了这门亲事。

1985年两东谈主授室，1986年罗智先就加入了长入集团，运转负责百威啤酒销售，从业务起步一谈作念到集团副总司理。直到2013年11月高清愿辞任，罗智先才阐扬接纳长入集团。

2024年他登上福布斯环球亿万富豪榜，身家13亿好意思元；2015年登上中国台湾富豪榜第48名，身家15亿好意思元。一些报谈骄横，罗智先生活相等低调，庸俗躬行下厨、收拾家务。

事实上，早在 2005年，高清愿便已将大陆业务全权交由罗智先负责，有益将其培养为集团接班东谈主。在此手艺，罗智先主导完成了今麦郎饮品、健力宝贸易等多项进犯并购交游。两年后，高清愿主动退居二线，罗智先渐渐走向台前。

比及他阐扬接办长入时，集团已成长为一家体系锻真金不怕火、根基踏实的大型奢侈品企业。

于是13年已往，公司举座指标景色依然平稳，莫得昭着计谋扭捏，也莫得大界限财务压力。

回头看罗智先执掌的这十三年，长入的指标逻辑其实至极了了：稳、严慎、节律不急。

家眷企业时时更强调持久与安全，这种聘请本人并不料外。

13年时期，对一家奢侈品公司来说曾经不短。长入把“底色”守得很稳，但“千大哥二”的位置，却恒久莫得信得过更变。

2./ 一年营销用度37亿！接班东谈主守成多余、解围不及？/

但“稳”在快消行业，并不料味着齐是上风。

在居品结构上，长入曾经打造过不少明星居品，比如老坛酸菜牛肉面。这款居品一度成为旺盛级爆款，为长入的“拳头居品”，但从更长周期看，企业依赖的仍然是少数几款锻真金不怕火单品。

▲长入集团拳头居品（部分）/ 开始：视觉中国

爆款居品在短期内确乎能够拉动增长，但跟着行业竞争加重，居品矩阵的进犯性也越来越卓绝。如果新品节律跟不上，品牌势能就容易逐渐被稀释。

饮料业务也有近似情况。

提到长入饮料，开云sports好多奢侈者的第一反映时时如故阿萨姆奶茶。在至极长一段时期里，这款居品险些是便利店货架上的常驻款，亦然长入代表性的明星单品。

仅仅这几年，饮料市集的奢侈趋势曾经昭着变化。无糖茶、功能饮料、高端瓶装茶络续流露，奢侈者对“低糖”“健康”的柔和越来越高，各家品牌推出新品的节律也昭着加速。

长入天然也在尝试新的居品处所，但举座节律相对和缓。新品固然捏续推出，却很少出现信得过能够重新界说品类的爆款。

在罗智先的率领下，长入从来不是一家舍不得用钱的公司。2025年进入在营销上的用度跳跃37亿元，仅仅，这笔钱花下去，大大齐时候起到的作用，是巩固旧品，而不是拓展新品。

长入的营销资源持久高度鸠合在几个锻真金不怕火单品上，这些居品险些承担了公司绝大部分销量和市集曝光，也成了长入最舒适的“主心骨”。

但问题在于，快消行业早就不是已往阿谁靠赛马圈地就能增长的时间了。如今的奢侈者越来越欣忭为“清新感”买单——口味、包装、想法、场景，只须有新意，就有契机成为爆款。靠一两个老居品撑捏企业增长，难度只会一年比一年大。

长入大大齐所谓的“新品”，其实更多是老居品的小幅升级——换个包装、商量口味、升级少出嫁料。举例其后推出的茄皇、汤达东谈主升级版等居品，固然曾经小范围出圈，但更多属于字斟句酌，并莫得成长为信得过的中枢救济，更难以承担企业畴昔增长的重担。

而在指标渠谈上，长入的反映也昭着慢了半拍。不管是即时零卖的铺货落幕、线上电商的数据化运营，如故针对新渠谈推出定制居品，长入举座齐过期于“友商”。

渠谈反映慢，径直带来的问题即是品牌曝光落幕下跌。哪怕居品本人并不差，如果不可出目下奢侈者最常使用的渠谈里，久而久之就容易被忽略，以致逐渐旯旮化。

高端化推动平稳，则是长入另一块昭着的短板。

长入并不是不思作念高端居品，但举座节律一直偏严慎。品牌持久酿成的平价心智，也让居品提价空间受到次第，径直的落幕即是利润率恒久难以提示。

天然，比居品、渠谈和利润更深层的问题，其实如故组织和有蓄意格调。

长入四肢一家老牌企业，有蓄意链条相对较长，试错资本也更高。里面引发机制更偏向舒适指标，只须守住现存业务、不出问题，就算完成任务。

在这种环境下，更动天然很难成为优先事项。每年也能稳稳赢利，但思要再往上走一步，险阻增长瓶颈，却恒久短少一个了了的险阻口。

3./ PK不外老敌手康师父，“稳稳赢利“背后也有危境/

从茶饮到食物，这些年齐能看到长入和康师父pk。不管是营收界限、利润水平如故增长速率，长入齐处在相对过期的位置。

2025年全年的财报数据即是最径直的例子。长入全年营收为317.14 亿元。

▲长入2025年财务数据/ 开始：长入企业财报

而康师父仅2025年上半年的营收就达到400.92亿元，农夫山泉据高盛的展望，2025年销售额也有511 亿元独揽，体量差距曾经拉开。

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▲康师父2025年上半年营收/ 开始：康师父财报

如果拒绝中枢业务来看，差距愈加昭着。

在茶饮料领域，农夫山泉2025年上半年仅茶饮料业务收入就险阻100亿元，而长入2025年全年的茶饮料业务收入为88.02 亿元。

便捷面业务不异如斯。2025年上半年，康师父便捷面业务营收为134.65亿元，而长入通盘这个词食物业务（以便捷面为主）的2025年全年营收唯有104.94 亿元，界限不异差距昭着。

▲长入2025年食物业务数据/ 开始：长入企业财报

天然，长入也并非莫得上风。公司的现款流一直相比充裕，欠债率也处在较低水平，在食物饮料行业里属于指标相对肃穆的一类企业。换句话说，长入这些年的指标景色一直相比平稳，莫得昭着的资金压力，也很少出现大起大落的情况。

但快消行业有一个很本质的特色：

界限一朝拉开，差距时时会越来越昭着。体量更大的企业，在渠谈谈判、供应链资本、商超货架位置以及告白资源等方面齐会占据更多上风。

时期一长，资源就会络续向头部企业鸠合，行业风景也会越来越舒适。

因此，对长入来说，脚下信得过需要面临的并不是生涯问题，而是市集位置的问题。

依靠舒适的现款流，公司确乎不错保捏较万古期的平稳指标。但如果行业风景逐渐固化、名次冉冉舒适下来，畴昔再思减轻与敌手之间的差距，难度就会昭着加多。

肃穆一直是长入最大的优点，亦然它这样多年能舒适赢利的原因。但在竞争越来越强烈的今天，光靠“稳”，昭着曾经不太够用了。

2026年，是罗智先执掌长入的第十四年。按照长入一贯的指标格调来看，公司粗略率不会倏得来一次卓尔不群的大转型，也不太可能搞出极端激进的纠正。

换句话说，长入粗略率如故会连续稳稳赢利，现款流依旧健康，财务报表也依旧顺眼。

仅仅，当一家企业万古期待在“安全区”里，信得过查验它的，时时不是风险驾临时能不可扛住，而是会不会被我方的舒适感拖慢脚步。

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